O valor equivale a um múltiplo de pouco mais de dez vezes o lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação de 2015.

A Hortifruti recebeu 11 propostas pela fatia acionária na primeira fase do processo e cinco interessados permaneceram na fase final, como os fundos Warburg Pincus, Gávea e Goldman Sachs. A negociação para a venda da participação da Bozano na Hortifruti foi antecipada pelo Valor em outubro.

Com 40 lojas nos Estados de São Paulo, Rio e Espírito Santo, a Hortifruti registrou faturamento de cerca de R$ 1 bilhão em 2014, mais que o dobro em relação ao resultado de quatro anos antes, quando recebeu o primeiro investimento.

A Hortifruti foi criada em 1989 em Colatina, no Espírito Santo, inspirada no modelo dos “sacolões” ­­ venda de legumes e verduras pesados juntos, sob preço único. A empresa possui presença principalmente no Rio, e em agosto reforçou a atuação em São Paulo com a aquisição da Natural da Terra.

A Partners começou a avaliar o ativo ainda em 2014, antes de a Bozano colocar a participação formalmente à venda, segundo Gonzalo Fernández, responsável pelo escritório brasileiro da gestora. Os vendedores tiveram assessoria da butique financeira Greenhill. Os fundadores da Hortifruti, que permanecem à frente do negócio. O negócio está sujeito à aprovação pelo Cade.

O Valor apurou que o novo acordo de acionistas dá ao Partners Group menos poderes na gestão da empresa do que possuía a Bozano. O fundo suíço tem direitos mais típicos de um acionista minoritário.

A gestora pretende dar prosseguimento ao processo de expansão da rede, que deve ocorrer com a abertura de novas lojas na área formada entre os três Estados de atuação da companhia.

Questionado sobre os efeitos da crise econômica sobre a varejista, Fernández diz que os clientes da rede tendem a não substituir a compra. “Outros segmentos no varejo devem sofrer mais”.
Com US$ 47 bilhões sob gestão, a Partners vê o momento atual como “interessante” para investir no país, apesar da incerteza política e econômica.

“Os ativos brasileiros encontram-­se mais atrativos hoje do que há dois anos, quando era possível investir em empresas semelhantes em outros países com uma relação risco­retorno melhor”, diz Fernández. Além da Hortifruti, a gestora não é sócia da Centauro e já deteve participações na Arcos Dorados e na fabricante de relógios Technos.

Valor Econômico
Site Portal News Net

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A oferta da Goldman avalia o Hortifruti em quase 900 milhões de reais.

A transação está em fase de diligência e deve fechar até o fim do ano. O banco de investimentos Greenhill & Co. está assessorando a companhia.

Os maiores acionistas do Hortifruti são os fundadores Tadeu Fachetti e Gilberto Lopes, seguidos por um fundo de private equity gerido pela Bozano Investimentos, que tem 35% da empresa.

O Hortifruti tem 32 lojas (a maioria no Estado do Rio) e dois centros de distribuição em Cariacica (ES) e Duque de Caxias (RJ), além de operações no Ceasa e no Ceagesp.

Em agosto, o Hortifruti comprou a Natural da Terra, uma concorrente que fatura 240 milhões de reais/ano com oito lojas na cidade de São Paulo. O valor do negócio não não é público, e o CADE ainda avalia a operação. Uma vez finalizada, a aquisição deve elevar o faturamento global do Hortifruti para mais de 1,3 bilhão de reais.

Site Veja.com

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